USO IMPROPRIO DELLE INFORMAZIONI PRIVILEGIATE: CHE COS'È, ESEMPI - VOCABOLARIO CULTURALE - 2025

L' uso improprio di informazioni privilegiate si riferisce all'uso di conoscenze, dati, eventi rilevanti o qualsiasi informazione che ponga la persona che la possiede in una determinata situazione in una posizione di vantaggio, determinando condizioni di disuguaglianza e vantaggio rispetto alle quali non .

Il suo utilizzo più frequente si trova in borsa e nella quotazione di società in borsa (inside trading). In questo, gli azionisti o gli intermediari fanno uso di informazioni di pubblica ignoranza delle società per aumentare i loro profitti.

L'abuso di informazioni privilegiate può essere considerato un crimine. Fonte: pixabay.com

Oggi, il quadro giuridico relativo all'uso di tali informazioni pubblicamente sconosciute è oggetto di discussione tra legislatori ed economisti. Ed è che, sebbene rompa con i principi di equità e giustizia di fronte alla pratica del mercato azionario, genera qualche vantaggio economico nel sistema e nel mercato stesso.

In cosa consiste?

L'utilizzo di informazioni privilegiate è una pratica che viene svolta sin dall'inizio dell'attività di trading.

Fu solo nel 1990 che alcuni paesi decisero di iniziare a proporre regolamenti e sanzioni per iniziare a regolarizzare e standardizzare la loro attività; in questo modo è stato garantito un gioco leale e trasparente tra i possessori di azioni e titoli.

In generale, la pratica dell'utilizzo di informazioni privilegiate avviene da parte di persone vicine all'azienda di cui possiedono le proprie azioni o titoli, siano essi dipendenti, soci, familiari o persone con altri legami.

Essendo più vicini alle dinamiche dell'azienda, possono accedere a un certo tipo di informazioni che vanno oltre ciò che l'azienda è obbligata a pubblicare per legge.

Esempi

In pratica possiamo evidenziare l'utilizzo di informazioni privilegiate in diversi modi. Ad esempio, quando ci sono cambiamenti significativi all'interno della struttura di una società o di una fusione. La conoscenza preventiva di tale situazione può generare una variazione del prezzo delle azioni della società.

Queste informazioni, che non devono essere condivise, possono giovare a coloro che ne sono a conoscenza prima che si verifichi l'evento particolare. In questo modo, la persona che ha le informazioni può prendere decisioni sulle proprie azioni e generare un vantaggio economico per sé o per terzi.

Ecco alcuni esempi reali che si sono verificati nel tempo sul mercato azionario statunitense:

Dr. Itri e il trattamento per il melanoma

In questo caso, l'uso improprio delle informazioni è stato presentato a causa della previa conoscenza dell'inefficacia di un prodotto da parte del capo del gruppo di ricerca, dott.ssa Loretta Itri.

Itri era consapevole che la sperimentazione di un nuovo prodotto per il trattamento del melanoma non avrebbe raggiunto gli obiettivi dichiarati.

Per questo motivo ha ceduto le proprie azioni poco prima della pubblicazione dei risultati dell'iter istruttorio, evitando così un crollo del 70% del valore delle azioni della società.

L'acquisto di O'Charley

O'Charley's è una catena di ristoranti con sede a Nashville, nel Tennessee. In una riunione finanziaria tenuta dai dirigenti della catena con la loro società di revisione, hanno rivelato al loro consulente e partner dell'azienda, Donald Toth, che un altro gruppo chiamato Fidelity National Financial avrebbe presentato un'offerta per acquistare la catena di ristoranti.

Alla luce di queste informazioni, Toth ha deciso di acquistare azioni della società. Mesi dopo, le azioni ei titoli della società sono aumentati del 42%.

Il dirigente che ha rivelato ai suoi parenti l'acquisto di eBay

Christopher Saridakis era il CEO di GSI Commerce, una società di e-commerce con sede a Philadelphia (Stati Uniti). A causa della sua posizione, Saridakis ha gestito le informazioni su un possibile acquisto dell'azienda da parte del gigante dell'e-commerce eBay.

Saridakis ha condiviso queste informazioni con la famiglia e gli amici e ha consigliato loro di acquistare azioni. Alcuni giorni dopo l'annuncio dell'acquisto, le persone coinvolte hanno realizzato un profitto di oltre $ 300.000 e Saridakis è stato mandato in prigione.

Simpson Thacher e Bartlett

Steven Metro apparteneva allo studio legale Simpson Thacher & Bartlett di New York City. In questo aveva accesso ad informazioni riservate su alcune società che la sua azienda rappresentava e che erano quotate in borsa.

Metro e Vladimir Eydelman, un broker che lavorava per la società Oppenheimer, hanno utilizzato queste informazioni per acquistare azioni per quattro anni; questo ha lasciato loro un guadagno di $ 5,6 milioni. Successivamente sono stati condannati.

I mariti delle donne dirigenti della Silicon Valley

Tyrone Hawk e Ching Hwa Chen, entrambi mariti di dirigenti donne che lavoravano per aziende nella Silicon Valley, hanno utilizzato le informazioni privilegiate ascoltando conversazioni private delle loro mogli al telefono.

Il primo è stato realizzato con grandi profitti quando si è saputo dell'acquisto di Acme Paket da parte di Oracle. Quest'ultimo, da parte sua, ha approfittato della vendita dei titoli di Informatica Corp dopo aver sentito che l'azienda avrebbe raggiunto gli obiettivi proposti per la prima volta in un lungo periodo.

American Superconductor e il golf club

Eric McPhail ha tratto grandi vantaggi dalle informazioni fornite dal suo compagno di golf, un dirigente della società energetica americana Superconductor con sede ad Ayer, Massachusetts.

Queste informazioni sono state condivise in ogni partita dall'esecutivo e in seguito McPhail le ha condivise con altri colleghi del club di golf.

Un milione di dollari grazie ai comunicati stampa

Michael Dupré ha lavorato per un'azienda legata al mercato azionario. A causa delle dinamiche della sua posizione, potrebbe avere accesso alle informazioni aziendali prima di chiunque altro, e tra queste informazioni spiccano i comunicati stampa.

Dupré ha utilizzato la sua posizione per apprendere le informazioni contenute nei comunicati stampa e ha acquistato o venduto azioni in base alle informazioni ricevute. È stato in grado di ottenere profitti di oltre un milione di dollari utilizzando le informazioni di tutti i clienti che ha gestito.

Il lavoratore di Wells Fargo perde

Gregory Bolan, un dipendente dell'azienda Wells Fargo, ha utilizzato i suoi doveri di analista di titoli per filtrare le informazioni raccolte dai suoi rapporti in cui ha presentato raccomandazioni ai clienti della banca in merito all'acquisto o alla vendita di azioni.

Bolan avrebbe fatto trapelare queste informazioni a un collega prima di renderle pubbliche ai clienti della banca, al fine di anticipare il resto e ottenere maggiori benefici.

Crollo del mercato azionario di Herbalife

Jordan Peixoto ha lavorato a Hedge Pershing Square come analista. In una riunione di routine, Peixoto ha appreso che il gestore del fondo avrebbe pubblicato alcuni commenti che avrebbero danneggiato l'immagine dell'azienda alimentare.

Di questo ha avvertito il suo coinquilino Filip Szy ed entrambi hanno acquistato azioni di altre società associate allo stesso settore per approfittare della caduta di borsa che Herbalife avrebbe subito.

GentTek e il proprietario di un ristorante italiano

William Redmon ha lavorato come consulente presso la società tecnologica GenTek a Manhattan e andava in un ristorante italiano gestito da Stefano Sinorastri. I due divennero buoni amici e Redmon di tanto in tanto parlava a Sinorastri di informazioni sul suo lavoro.

Sinorastri ha saputo utilizzare le informazioni fornite da Redmon e nel tempo ha acquistato e venduto azioni, grazie alle quali ha realizzato grandi profitti.

Riferimenti

1. L'economista. "Informazioni privilegiate" In El Economista. Estratto il 10 luglio 2019 da El Economista: eleconomista.com
2. Giesze, Craig. "L'analisi economica delle informazioni privilegiate nel mercato dei capitali e dei valori mobiliari: giustizia inefficiente?" (1999) In Chilean Journal of Law. Estratto il 10 luglio 2019 nella revisione della legge cilena: dialnet.unirioja.es
3. Bhattacharya, Uptal. "Il prezzo mondiale dell'insider trading" (2005). Alla Duke Fuqua School of Business. Estratto il 10 luglio 2019 presso la Duke Fuqua School of Business: fuqua.duke.edu
4. Tapia, Alberto. "La regolamentazione delle informazioni privilegiate nel mercato azionario" (2002) In El País. Estratto il 10 luglio 2019 a El País: elpais.com
5. Fernandez, David. "Cheats on Wall Street" (2015) In El País. Estratto il 10 luglio 2019 a El País: elpais.com
6. O'Sullivan, Sean. "Il multimilionario del Delaware ottiene la prigione" (2014) In Delaware Journey. Estratto il 10 luglio 2019 su Delaware Journey: eu.delawareonline.com