ERRORE DI DICEMBRE: RETROSCENA, CAUSE E CONSEGUENZE - STORIA - 2024

L ' "errore di dicembre" o effetto Tequila è stata una crisi economica iniziata in Messico nel 1994 e durata fino alla fine del 1995. È la peggiore crisi economica messicana e ha avuto gravi ripercussioni nel mondo. È accaduto all'inizio del mandato presidenziale di Ernesto Zedillo a causa della drastica diminuzione delle riserve internazionali.

Questa crisi ha causato la massima svalutazione del peso messicano e generato allarmi sui mercati internazionali a causa dell'impossibilità del Messico di adempiere ai propri impegni di pagamento internazionali. La frase "errore di dicembre" è stata pronunciata dall'ex presidente Carlos Salinas de Gortari per esonerarsi dalle colpe della crisi.

Ernesto Zedillo e Carlos Salinas de Gortari durante la cerimonia di inaugurazione

Salinas aveva appena terminato il suo mandato presidenziale di sei anni, precisamente nel dicembre 1994, quando esplose. Ha voluto attribuire al prossimo governo di Ernesto Zedillo tutte le cause della crisi, esonerandosi dagli errori di politica economica commessi nella sua amministrazione.

È anche chiamato effetto Tequila a causa delle ripercussioni che questa crisi finanziaria ha avuto dentro e fuori il Messico. Imprenditori, industriali, commercianti, banchieri e lavoratori sono stati i primi a percepirne l'impatto. C'è stata un'ondata di licenziamenti e persino di suicidi, a causa della tensione generata dai debiti con fornitori esteri.

I seguaci di Salinas de Gortari e i critici di Zedillo hanno sostenuto che si è trattato di un errore politico ed economico dell'amministrazione del governo entrante, in particolare l'annuncio della svalutazione del peso messicano nei termini del nuovo governo. Tuttavia, hanno riconosciuto quella decisione come necessaria e corretta.

sfondo

Dal 1981 il Messico stava trascinando una grave crisi economica a causa del drastico calo dei prezzi del petrolio nel mercato internazionale, ma l'impatto dell'indebolimento dei prezzi del petrolio nell'economia messicana si è fatto sentire più fortemente che in altri paesi esportatori.

Questo perché, oltre al calo dei ricavi petroliferi, si è aggiunto il rialzo dei tassi di interesse sul debito estero messicano. Ciò ha significato un grande trasferimento netto di risorse all'estero che ha finito per indebolire l'economia precaria.

D'altra parte, gli investimenti esteri nel Paese sono scesi ai livelli storici, aggravando ulteriormente la crisi.

A quel tempo, il Messico aveva già aumentato progressivamente le sue esportazioni non petrolifere, in particolare le esportazioni agricole e tessili con le maquilas. Pertanto, la contrazione dell'attività economica tra il 1986 e il 1987 non è stata esclusivamente dovuta alla crisi del mercato petrolifero.

C'erano altri elementi che pesavano ancora di più nella sua gestazione. Tuttavia, la causa principale della crisi degli anni '80 è stata l'aumento dei tassi di interesse avvenuto nel 1985 negli Stati Uniti. Questo aumento ha avuto un effetto decisivo sull'economia, poiché sono aumentati gli esborsi che il Messico ha dovuto effettuare.

Indebitamento cronico

Storicamente, il Messico è stato un paese con un'economia cronicamente indebitata; Questo fenomeno è presente sin dai tempi dell'Indipendenza.

Assumendo il potere, ogni governo ha sostenuto separatamente la crescita del voluminoso debito estero, in cicli di indebitamento e deflussi di capitali che lasciano sempre l'economia con saldi rossi.

Questi cicli del debito vengono aperti durante i cambi di governo. Il pesante debito estero messicano, invece di diminuire gradualmente, è aumentato negli anni '70, '80 e '90 del secolo scorso.

In particolare, questi aumenti del debito si sono verificati nel 1975 (con un aumento del 55%) e successivamente nel 1981 (47%).

Successivamente è aumentato nel 1987 (6%) e nel 1993, anno in cui il livello di indebitamento era del 12%. Gli aumenti del debito si sono verificati prima o immediatamente dopo l'insediamento del nuovo governo. Per il biennio 1994-1995, l'indebitamento era rispettivamente del 24% e del 18%.

Come si può vedere, il modello di indebitamento è alto all'inizio, poi diminuisce a metà periodo e riprende alla fine o all'inizio della successiva amministrazione.

Maggiori pagamenti e deflusso di capitali

Dagli anni '80 al 1992, i pagamenti del debito estero variavano da $ 10 a $ 20 miliardi. Tuttavia, alla fine degli anni '90, questi pagamenti sono aumentati da $ 20 miliardi a $ 36 miliardi.

I deflussi di capitali dal Messico sono anche associati a cambiamenti di governo, tranne nel 1985. Quell'anno la fuga di capitali fu dovuta alla crisi del prezzo del petrolio e al terremoto del 1985 a Città del Messico, che colpì duramente l'economia.

Ad esempio, nel 1976 il deflusso di capitali è stato di $ 1 miliardo, e da allora è aumentato a $ 7 miliardi nel 1988. Poi è aumentato ancora di più, fino a raggiungere i livelli drammatici del 1994.

Piano di aggiustamento economico

Inoltre, gli aggiustamenti economici applicati, dal 1985 hanno cercato di ridurre la spesa pubblica per equilibrare i conti nazionali. D'altra parte, hanno cercato di ridurre l'inflazione e diversificare l'economia per superare la dipendenza dal petrolio.

Come risultato del reddito petrolifero, in quell'anno sono entrati nel paese 8,5 miliardi di dollari USA, che rappresentano appena il 6,6% del PIL, una cifra insignificante rispetto alle dimensioni dell'economia, alla spesa statale e alle esportazioni nette di capitale all'estero.

Di fronte a difficoltà finanziarie, il governo federale ha dovuto applicare una politica fiscale molto più restrittiva e tagliare drasticamente la spesa.

Privatizzazione bancaria e mancanza di regolamentazione

Durante il governo di Carlos Salinas de Gortari (1988-1994) c'è stata una crescita economica significativa. Anche molte società statali e a capitale misto sono state privatizzate in condizioni non trasparenti.

Tra le società privatizzate si sono distinte le banche. A quel tempo il sistema finanziario non disponeva di un quadro normativo adeguato e i nuovi banchieri non avevano esperienza finanziaria sufficiente per gestire l'attività. Il risultato è stata la crisi bancaria del 1995.

Le cause

Fuga di capitali

Il massiccio deflusso di capitali nel 1994 ha raggiunto la cifra astronomica di 18 miliardi di dollari. Questa corsa valutaria è la più grande e impressionante che sia stata registrata nella storia economica del Messico in così poco tempo.

Tra il 1970 e il 1998, le riserve internazionali sono diminuite a un ritmo più sopportabile, come è avvenuto negli anni 1976, 1982, 1985 e 1988.

Tuttavia, nel 1994 la caduta delle riserve internazionali fu così forte che gli Stati Uniti furono costretti a intervenire, perché la maggior parte dei creditori messicani erano banche americane.

Il presidente degli Stati Uniti, Bill Clinton, ha chiesto al Congresso del suo Paese di autorizzare una linea di credito al governo messicano per 20 miliardi di dollari, in modo che il Messico possa far fronte ai suoi obblighi finanziari internazionali.

Svalutazione del peso messicano

L'altra causa della crisi è stata la svalutazione del peso messicano, che ha causato la caduta delle riserve internazionali messicane. Ciò è avvenuto all'inizio della presidenza di Ernesto Zedillo, entrato in carica il 1 ° dicembre 1994.

Durante un incontro con imprenditori nazionali ed esteri, Zedillo ha commentato i suoi piani di politica economica, tra cui la svalutazione del peso.

Ha annunciato di voler aumentare la fascia di cambio del 15% per portarla a 4 pesos per dollaro. A quel tempo, il tasso di cambio fisso era di 3,4 pesos per dollaro.

Ha anche commentato di voler porre fine alle pratiche economiche non ortodosse, tra cui l'acquisto di debito per trarre vantaggio dalla situazione del paese. In questo modo ha pensato di fermare il deflusso di dollari dall'economia e la caduta delle riserve internazionali.

Il governo uscente di Carlos Salinas de Gortari ha accusato il governo Zedillo di divulgare informazioni privilegiate a importanti uomini d'affari messicani. Di fronte a una tale eventualità, il peso ha subito subito un clamoroso calo.

Secondo Salinas de Gortari, in soli due giorni (20 e 21 dicembre 1994) 4.633 milioni di dollari di riserve internazionali hanno lasciato il Messico. Entro il 2 gennaio 1995, le casse finanziarie del paese furono completamente svuotate, lasciando la nazione senza liquidità.

temerarietà

Si riconosce che c'è stata sconsideratezza da parte del governo di Ernesto Zedillo nel trattamento della politica economica che intendeva adottare, cominciando con la rivelazione dei piani economici in precedenza e poi annunciando la svalutazione, che ha causato scompiglio nelle casse pubbliche.

L'Effetto Tequila ha avuto più tempo per agire in fretta, nel mezzo di una situazione che ha colto alla sprovvista il governo, che non ha saputo reagire in tempo.

Deficit permanente

Il governo Ernesto Zedillo ha reagito e ha accusato Salinas de Gortari di aver lasciato prostrata l'economia del Paese provocando gravi distorsioni.

Secondo Zedillo, uno dei motivi della crisi è stato il crescente deficit prodotto dal conto corrente della bilancia dei pagamenti, finanziato con capitali altamente volatili o “inghiottiti”.

Debito e cattive politiche

C'era il finanziamento di progetti a lungo termine con strumenti di debito a breve termine, nonché l'apprezzamento sconsiderato del tasso di cambio reale. C'erano passività di debito pubblico con scadenza settimanale, che generavano un esborso permanente di risorse.

Un altro motivo è stata la reazione tardiva per attaccare le cause della crisi. Anche la dollarizzazione del debito interno (ad esempio, tesobonos) ha avuto un ruolo, facendolo crescere in modo esponenziale con l'aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti.

Aumento dei tassi di interesse

L'aumento dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve degli Stati Uniti, con Alan Greenspan al timone, ha sconvolto gli equilibri macroeconomici del Messico e della maggior parte dei paesi del mondo.

Gli squilibri generati da questa politica statunitense si sono fatti sentire più fortemente in Messico a causa del colossale indebitamento che aveva in quel momento.

Basso risparmio interno

Un altro elemento che ha influenzato e aggravato la crisi economica messicana del 94-95 è stata la mancanza di risparmi interni.

Il Messico ha completamente trascurato questo aspetto. Del 22% del PIL (prodotto interno lordo) che i messicani risparmiavano in media nel 1988, per il 1994 il risparmio era solo del 16%.

conseguenze

Economico

- Le conseguenze dell '"errore di dicembre" o effetto Tequila non si sono fatte attendere. Il prezzo del dollaro è immediatamente aumentato a circa il 300%. Ciò ha causato il fallimento di migliaia di aziende e l'incapacità di pagare i debiti da parte dei debitori.

- In conseguenza del massiccio fallimento delle aziende (banche, imprese, industrie), la disoccupazione è salita a livelli insopportabili, generando una grave crisi sociale.

- L'economia è entrata in recessione, il peso è stato svalutato oltre il 100 per cento e le riserve internazionali erano quasi pari a zero.

- Di fronte all'impossibilità di poter mantenere la nuova fascia stabilita per il cambio, all'inizio del 1995 il governo ha istituito il sistema di fluttuazione libera del peso. In una sola settimana il dollaro è stato valutato a 7,20 pesos.

- Annunciare in precedenza la svalutazione agli investitori e stabilire un tasso di cambio fluttuante era quello che Salinas de Gortari chiamava "l'errore di dicembre".

- Il prodotto interno lordo (PIL) ha registrato un calo del 6,2 per cento.

- C'è stata una totale perdita di credibilità e fiducia nel sistema finanziario e nei piani economici del governo. Le finanze statali furono devastate.

- Le capitali fuggite dal Messico e dall'America Latina a causa dell'Effetto Tequila sono andate nel Sudest asiatico.

Sociale

Gli effetti sociali in Messico causati dall '"errore di dicembre" sono stati incalcolabili dal punto di vista economico e psicologico per milioni di famiglie. La perdita delle loro case, automobili, attività commerciali, risparmi, beni e altre proprietà ha completamente rovinato gran parte della nazione.

C'erano persone che hanno perso tutto, lasciate nella miseria più assoluta e senza possibilità immediate di poter affrontare la drammatica situazione. Un profondo senso di frustrazione e perdita di speranza per il futuro ha attanagliato il paese.

La classe media è stata la più colpita dalla crisi e questa è stata considerata la fine, poiché ci sarebbe voluto molto tempo per riprendersi dalle grandi perdite.

I livelli di povertà della popolazione messicana sono saliti al 50%. Sebbene migliaia di famiglie siano riuscite a sfuggire alla povertà nei decenni successivi, l'impatto della crisi è durato fino ai giorni nostri.

Fine della crisi

La crisi del peso potrebbe essere scongiurata attraverso un pacchetto di aiuti concesso dagli Stati Uniti come partner commerciale del Messico. L'aiuto è iniziato con l'acquisto di pesos messicani da parte degli Stati Uniti per frenare la svalutazione.

Il sistema bancario è stato ripulito attraverso un piano di aggiustamento economico, attuato attraverso il Currency Stabilization Fund.

Oltre ai 20 miliardi erogati dagli Stati Uniti, un prestito di importo analogo è stato concesso dal Fondo Monetario Internazionale. In totale, l'aiuto finanziario è stato di 75 miliardi di dollari.

Alla fine del 1995, la crisi messicana poteva essere controllata, ma il PIL continuava a contrarsi. L'inflazione ha raggiunto il 50% all'anno e altre società sono state chiuse. Un anno dopo l'economia è tornata a crescere e il Messico è stato in grado di pagare i prestiti agli Stati Uniti.

Riferimenti

1. Effetto tequila. Estratto il 7 giugno 2018 da laeconomia.com.mx
2. 1994-1995 Crisi del Messico. Consultato su auladeeconomia.com
3. Il bug di dicembre. Consultato su planoinformativo.com
4. 6 grafici per comprendere cause ed effetti dell '"errore di dicembre". Consultato su elfinanciero.com.mx
5. L '"errore di dicembre", l'inizio di una grande crisi. Consultato su moneyenimagen.com
6. Limiti e potenzialità dell'economia messicana alla fine del XX secolo. Consultato da mty.itesm.mx.
7. Effetto Tequila: crisi economica messicana del 1994. Consultato su monografias.com