MONETARISMO: ORIGINE, CARATTERISTICHE, RAPPRESENTANTI, VANTAGGI - ECONOMIA - 2025

Il monetarismo o teoria monetarista è una scuola di pensiero nell'economia monetaria che enfatizza il ruolo dei governi nel controllo della quantità di denaro in circolazione.

Si basa sul considerare che la quantità totale di denaro in un'economia è il principale determinante della crescita economica. Afferma che le variazioni dell'offerta di moneta hanno una grande influenza a breve termine sulla produzione nazionale e a lungo termine sui livelli dei prezzi.

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Con l'aumentare della disponibilità di denaro nel sistema, aumenta la domanda di beni e servizi, favorendo la creazione di posti di lavoro. Tuttavia, a lungo termine, la crescente domanda supererà l'offerta, causando uno squilibrio nel mercato. La carenza causata da una domanda superiore all'offerta costringerà i prezzi a salire, generando inflazione.

Monetarismo ed economia keynesiana

Per i monetaristi, la cosa migliore per l'economia è tenere d'occhio l'offerta di moneta e lasciare che il mercato si prenda cura di se stesso. Secondo questa teoria, il mercato è più efficiente nell'affrontare l'inflazione e la disoccupazione.

Il governo deve mantenere un'offerta di moneta stabile, estendendola leggermente ogni anno, per consentire all'economia di crescere in modo naturale.

Differisce in modo significativo dall'economia keynesiana, che enfatizza il ruolo del governo nell'economia attraverso la spesa piuttosto che la politica monetaria.

L'economia keynesiana sostiene qualsiasi sforzo da parte di una banca centrale per introdurre più denaro nell'economia, al fine di aumentare la domanda.

Origine

Il monetarismo è nato dalla critica dell'economia keynesiana. È stato chiamato per la sua attenzione al ruolo del denaro nell'economia. Il suo periodo di massimo splendore venne dalla riformulazione della teoria quantitativa della moneta da parte di Milton Friedman nel 1956.

Espandendo l'offerta di moneta, le persone non vorrebbero mantenere quel denaro extra legato, poiché avrebbero risparmiato più denaro di quanto richiesto. Pertanto, spenderebbero questo denaro in eccesso, aumentando la domanda.

Allo stesso modo, se l'offerta di moneta fosse ridotta, le persone vorrebbero ricostituire le loro riserve di denaro, riducendo le loro spese. Così, Friedman ha messo in dubbio la risoluzione attribuita a Keynes, secondo la quale il denaro non aveva importanza.

Nel suo discorso del 1967 all'American Economic Association, Friedman ha creato la teoria del monetarismo. Ha detto che l'antidoto all'inflazione era aumentare i tassi di interesse. Ciò ridurrebbe l'offerta di moneta ei prezzi diminuirebbero, perché le persone avrebbero meno soldi da spendere.

1970

Il monetarismo è salito alla ribalta negli anni '70, soprattutto negli Stati Uniti. Durante questo periodo, sia l'inflazione che la disoccupazione sono aumentate e l'economia non è cresciuta.

Ciò è avvenuto in conseguenza dell'aumento del prezzo del petrolio e, principalmente, a causa della scomparsa del sistema di cambi fissi di Bretton Woods, causato in gran parte dal mancato mantenimento del valore del dollaro in oro da parte degli Stati Uniti.

La Federal Reserve non è riuscita a cercare di controllare l'inflazione. Tuttavia, nel 1979 ha messo in pratica un nuovo tentativo che ha coinvolto procedure con caratteristiche monetariste, limitando la crescita dell'offerta di moneta.

Sebbene il cambiamento abbia aiutato la caduta del tasso di inflazione, ha avuto l'effetto collaterale di mandare l'economia in recessione.

caratteristiche

Neutralità monetaria a lungo termine

Un aumento della quantità di moneta esistente provoca a lungo termine un aumento del livello generale dei prezzi, senza effetti reali su fattori come il consumo o la produzione.

Neutralità monetaria a breve termine

Un aumento della quantità di moneta esistente ha effetti a breve termine sulla produzione e sull'occupazione, perché i salari e i prezzi richiedono tempo per adattarsi.

Regola della crescita costante del denaro

Friedman ha proposto che la banca centrale stabilisca un tasso di crescita della moneta uguale al tasso di crescita del PIL, in modo da non modificare il livello dei prezzi.

Flessibilità del tasso di interesse

La politica monetaria viene utilizzata per aggiustare i tassi di interesse, controllando così l'offerta di moneta.

Quando i tassi di interesse aumentano, le persone sono più incentivate a risparmiare che a spendere, contraendo l'offerta di moneta in questo modo.

D'altra parte, quando i tassi di interesse vengono abbassati, le persone possono prendere in prestito e spendere di più, stimolando l'economia.

Teoria della quantità di denaro

Questa teoria è fondamentale per il monetarismo, stabilendo che l'offerta di moneta moltiplicata per il tasso al quale il denaro viene speso ogni anno è uguale alle spese nominali nell'economia. La formula è: O * V = P * C, dove:

O = Offerta di denaro.

V = Velocità con cui il denaro cambia di mano.

P = Prezzo medio di un bene o servizio.

C = quantità di beni e servizi venduti.

I teorici monetaristi considerano V costante e prevedibile, il che implica che l'offerta di moneta è il principale motore della crescita economica. Un aumento o una diminuzione di O porterà ad un aumento o una diminuzione di P o C.

Principali gestori

È particolarmente associato agli scritti di Milton Friedman, Anna Schwartz, Karl Brunner e Allan Meltzer.

Milton Friedman

Economista vincitore del premio Nobel, è stato uno dei primi a rompere con i principi comunemente accettati dell'economia keynesiana.

Friedman ha sostenuto che la politica monetaria dovrebbe essere fatta concentrandosi sul tasso di crescita dell'offerta di moneta, al fine di mantenere la stabilità economica e dei prezzi.

Friedman ha proposto nel suo libro "A Monetary History of the United States, 1867-1960", un tasso di crescita fisso, chiamato regola del k-percento di Friedman.

Questa regola indicava che l'offerta di moneta dovrebbe aumentare a un tasso annuo costante, subordinato alla crescita del PIL nominale ed espresso come percentuale annuale fissa.

In questo modo, si prevedeva che l'offerta di moneta crescesse moderatamente, con le aziende in grado di anticipare i cambiamenti nell'offerta di moneta ogni anno, l'economia in crescita a un tasso costante e mantenendo l'inflazione bassa.

Karl Brunner

Nel 1968 ha introdotto il termine monetarismo nel vocabolario generale dell'economia. Fondamentalmente, Brunner concepì il monetarismo come l'applicazione della teoria dei prezzi relativa all'analisi dei fenomeni aggregati.

Ha affermato che il principio di base del monetarismo è riaffermare la rilevanza della teoria dei prezzi per capire cosa accade nell'economia aggregata.

Brunner ha considerato che le principali proposizioni che caratterizzano la visione monetarista possono essere organizzate in quattro gruppi.

Questi gruppi fanno riferimento alle descrizioni del meccanismo di trasferimento, alle proprietà dinamiche del settore privato, al dominio e alla natura degli impulsi monetari e alla separazione delle forze aggregate e distributive.

Vantaggio

La maggior parte dei cambiamenti nel pensiero keynesiano proposti dai primi monetaristi sono oggi accettati come parte dell'analisi macro-monetaria standard.

I principali cambiamenti proposti consistevano nel distinguere attentamente tra variabili reali e nominali, distinguere tra tassi di interesse reali e nominali e negare l'esistenza di un trade-off a lungo termine tra inflazione e disoccupazione.

I monetaristi guardano ai tassi di interesse reali invece che ai tassi nominali. La maggior parte delle tariffe pubblicate sono tariffe nominali. I tassi reali eliminano gli effetti dell'inflazione. Danno un'immagine più fedele del costo del denaro.

Il controllo dell'offerta di moneta è la chiave per definire le aspettative delle imprese e combattere gli effetti dell'inflazione. Un cambiamento nell'offerta di moneta determinerà direttamente la produzione, i prezzi e l'occupazione.

Inoltre, la maggior parte degli economisti di ricerca odierni accetta l'affermazione che la politica monetaria è più potente e utile della politica fiscale per stabilizzare l'economia.

Controllo dell'inflazione

L'attuale pensiero favorisce chiaramente la politica delle regole, in contrasto con la "discrezione", sottolineando l'importanza centrale di mantenere l'inflazione abbastanza bassa.

Soprattutto, l'inflazione non può continuare indefinitamente senza un aumento dell'offerta di moneta e il suo controllo deve essere una responsabilità primaria della banca centrale.

È solo nella sua enfasi sugli aggregati monetari che il monetarismo non è ampiamente adottato e praticato oggi.

svantaggi

La promozione del monetarismo è stata breve. Come obiettivo politico, l'offerta di liquidità è utile solo quando la relazione tra moneta e PIL nominale è stabile e prevedibile.

Cioè, se l'offerta di moneta aumenta, anche il PIL nominale deve aumentare e viceversa. Tuttavia, per ottenere quell'effetto diretto, la velocità del denaro deve essere prevedibile.

Gli economisti che seguirono l'approccio keynesiano furono alcuni degli oppositori più critici del monetarismo, specialmente dopo che le politiche anti-inflazionistiche dei primi anni '80 portarono a una recessione.

Le politiche economiche e le teorie alla base del perché dovrebbero o non dovrebbero funzionare sono in continua evoluzione. Una scuola di pensiero può spiegare molto bene un certo periodo di tempo, per poi fallire nei confronti futuri.

Il monetarismo ha una solida esperienza, ma è ancora una scuola di pensiero relativamente nuova e che probabilmente verrà ulteriormente perfezionata nel tempo.

Misurazione della liquidità inutile

Oggi il monetarismo è caduto in disgrazia. Questo perché l'offerta di moneta è una misura di liquidità meno utile rispetto al passato. La liquidità include contanti, credito e fondi comuni di investimento del mercato monetario.

Tuttavia, l'offerta di moneta non misura altre attività, come azioni, materie prime e equità domestica. Le persone hanno maggiori probabilità di risparmiare denaro nel mercato azionario che nei mercati monetari, ottenendo un rendimento migliore.

L'offerta di moneta non misura queste attività. Se il mercato azionario sale, le persone si sentono ricche e saranno più disposte a spendere. Ciò aumenta la domanda e stimola l'economia.

Riferimenti

1. Brent Radcliffe (2019). Monetarismo: stampare denaro per frenare l'inflazione. Tratto da: investopedia.com.
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