CICLO OPERATIVO: COS'È, COME VIENE CALCOLATO ED ESEMPI - DUDAS - 2024

Il ciclo operativo si riferisce ai giorni necessari a un'azienda per ricevere l'inventario, vendere quell'inventario e raccogliere i contanti dalla vendita di quell'inventario. Questo ciclo gioca un ruolo importante nel determinare l'efficienza delle prestazioni di un'azienda.

Il ciclo operativo si avvale della contabilità clienti e dell'inventario. Viene spesso paragonato al ciclo di conversione in contanti, perché utilizza le stesse parti componenti.

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Ciò che li differenzia, tuttavia, è che il ciclo operativo guarda a queste componenti dalla prospettiva di come l'azienda gestisce il capitale operativo, piuttosto che dall'impatto che queste componenti hanno sulla liquidità.

Si chiama ciclo operativo perché questo processo di produzione / acquisto di inventario, vendita, recupero di denaro dai clienti e utilizzo di tale denaro per acquistare / produrre inventario, viene ripetuto per tutto il tempo in cui l'azienda è operativa.

Il ciclo operativo è utile per stimare la quantità di capitale circolante di cui un'azienda avrà bisogno per mantenere o far crescere la propria attività. Un'altra misura utile utilizzata per valutare l'efficienza operativa di un'azienda è il ciclo di cassa.

Durata del ciclo operativo

Un'azienda con un ciclo operativo estremamente breve richiede meno liquidità per mantenere le proprie operazioni, quindi può ancora crescere e vendere con margini relativamente ridotti.

Al contrario, se il suo ciclo operativo è insolitamente lungo, un'azienda può essere redditizia e richiedere ancora finanziamenti aggiuntivi per crescere, anche a un ritmo moderato.

In cosa consiste?

Il ciclo operativo è una misura dell'efficienza operativa e della gestione del capitale circolante di un'azienda. Un ciclo di lavoro breve va bene. Ciò indicherà che il denaro della società è bloccato per un periodo più breve.

Ciclo operativo netto (ciclo di cassa) vs ciclo operativo

Il ciclo operativo viene spesso confuso con il ciclo operativo netto. Questo è anche noto come ciclo di cassa. Il ciclo operativo netto indica quanto tempo impiega un'azienda a raccogliere denaro per la vendita di inventario.

D'altra parte, il ciclo operativo è il periodo di tempo che intercorre tra l'acquisto dell'inventario e il denaro incassato dalla vendita dell'inventario.

Il ciclo operativo netto è il periodo di tempo che intercorre tra il pagamento dell'inventario e la liquidità incassata dalla vendita dell'inventario.

Importanza del ciclo operativo

Il ciclo operativo offre una visione dell'efficienza operativa di un'azienda. È preferibile un ciclo più breve, perché indica un'attività più efficiente e di successo.

Un ciclo più breve indica che un'azienda sarà in grado di recuperare rapidamente il proprio investimento e disporre di liquidità sufficiente per adempiere ai propri obblighi. Se il ciclo operativo di un'azienda è lungo, indica che l'azienda ha bisogno di più tempo per convertire i suoi acquisti di inventario in contanti.

Più corto è meglio è?

È facile presumere che più breve sia meglio quando si tratta del ciclo di conversione del contante di un'azienda o del ciclo operativo. Questo è vero nel caso del primo, ma non necessariamente nel caso del secondo.

Naturalmente, ci sono molte variabili legate alla gestione della contabilità clienti, dell'inventario e della contabilità fornitori. Queste variabili richiedono che molte decisioni vengano prese dai manager.

Ad esempio, tempi di ritiro brevi possono limitare le vendite. Livelli minimi di inventario possono significare che un'azienda non può evadere gli ordini in modo tempestivo. È probabile che ciò comporterà alcune vendite perse.

Pertanto, sembra che se un'azienda sta registrando una forte crescita delle vendite e utili ragionevoli, le componenti del suo ciclo operativo dovrebbero riflettere un alto grado di coerenza storica.

La coerenza di questi indici nella storia di un'azienda è una delle più importanti misure di successo.

Come viene calcolato?

La formula utilizzata per calcolare un ciclo operativo in giorni è la seguente:

Ciclo di lavoro = RI + RCC, dove

RI = fatturato inventario.

RCC = Fatturato dei crediti.

Il turnover dell'inventario è uguale al numero medio di giorni in cui un'azienda vende il proprio inventario.

D'altra parte, il turnover dei crediti è il periodo di giorni in cui i crediti vengono convertiti in contanti.

In alternativa, è possibile utilizzare anche la seguente formula ampliata per calcolare il ciclo di funzionamento:

Ciclo operativo = (365 / Costo della merce venduta) × Scorte medie + (365 / Credito di vendita) × Crediti medi.

componenti

Per determinare il ciclo operativo di un'azienda, gli analisti devono prima calcolare i vari componenti utilizzati nella formula sopra.

Una volta impostati gli importi per il turnover dell'inventario e il turnover della contabilità clienti, è possibile includerli nella formula per determinare il ciclo operativo di un'azienda.

Fatturato inventario (IR)

-Il costo della merce venduta, disponibile nel conto economico annuale di un'azienda, deve essere diviso per 365 per trovare l'ammontare del costo della merce venduta al giorno.

-Calcola l'importo medio dell'inventario aggiungendo l'importo dell'inventario all'inizio (o alla fine dell'anno precedente) e l'importo dell'inventario finale. Entrambi gli importi sono disponibili in bilancio.

Quindi dividi per 2 per ottenere la quantità media di inventario per il periodo di tempo in questione.

-Dividi l'importo medio dell'inventario ottenuto nel passaggio 2, per l'importo del costo della merce venduta al giorno, ottenuto nel passaggio 1.

Ad esempio, un'azienda con un costo della merce venduta di $ 760 milioni e un inventario medio di $ 560 milioni, avrà un IR come segue:

$ 730 milioni / 365 = $ 2 milioni (costo della merce venduta al giorno).

RI = $ 560 milioni / $ 2 milioni = 280 (giorni di rotazione dell'inventario).

Fatturato dei crediti verso clienti (RCC)

L'RCC può essere calcolato utilizzando gli importi delle vendite nette e della contabilità clienti, con i seguenti passaggi:

- Dividere le vendite nette, disponibili nel conto economico annuale di una società, per 365 per determinare l'ammontare delle vendite nette al giorno.

- Calcolare l'importo medio dei crediti, sommando l'importo iniziale (o la fine dell'anno precedente) e l'importo finale dei crediti. Quindi dividi per 2 per ottenere la media per il periodo di tempo in questione.

- Dividi l'importo medio dei conti attivi per l'importo delle vendite nette giornaliere.

Termine alternativo

È comune esprimere anche le due componenti principali del ciclo operativo (RI e RCC) come fattore di (x) volte, in termini di volume d'affari.

Pertanto, un turnover delle scorte di 280 giorni sarebbe espresso come un turnover di 1,3 volte all'anno. Questo perché 365 giorni / 280 giorni = 1,3 volte.

Alcuni analisti preferiscono l'uso dei giorni in quanto è più letterale e più facile da capire da un punto di vista concettuale.

Esempi

Confronto di aziende

Possiamo confrontare due ipotetiche società, Società A e Società B, con le seguenti cifre:

In termini di riscossione dei crediti, i dati RCC mostrano che la società A è significativamente più efficiente dal punto di vista operativo della società B.

Il buon senso determinerebbe che più a lungo una società ha denaro non riscosso, maggiore è il livello di rischio che assume.

La società B è negligente nel non riscuotere i propri crediti in modo più efficiente? O forse stai cercando di aumentare la tua quota di mercato consentendo ai tuoi clienti termini di pagamento più interessanti?

Queste due società hanno quasi lo stesso inventario in pochi giorni. In questo caso, entrambe le società hanno cifre IR superiori alla media di un'azienda in tutti i settori.

conclusioni

Questo, quindi, è probabilmente un riflesso del settore in questione, piuttosto che una scarsa efficienza. Tuttavia, per avere un quadro più completo, sarebbe utile confrontare questi due dati RI con quelli di altre società dello stesso settore.

In un certo senso, A è più efficiente nell'usare il denaro degli altri, ma solo da questi numeri la ragione di ciò non è immediatamente chiara.

È probabile che un analista voglia sapere cosa significa per l'affidabilità creditizia di ciascuna di queste società e perché sono diverse.

Walmart

Walmart Stores Inc. ha molto a che fare con gli inventari. Troveremo il tuo ciclo operativo supponendo che tutte le tue vendite siano: (a) vendite in contanti e (b) vendite a credito.

Parte A)

Giorni necessari per convertire le rimanenze in crediti = 42.259 / (352.488 / 365) = 43,76.

Non essendoci vendite a credito, il tempo necessario per recuperare il contante dai crediti è zero. I clienti pagano sempre in contanti immediatamente. Pertanto, il ciclo operativo in questo caso è: 43,76 giorni.

Parte (b)

Non sono variate le giornate impiegate per la conversione delle rimanenze in crediti.

Giorni necessari per convertire i crediti in contanti = 6.353 / (469.162 / 365) = 4,94.

In questo caso il ciclo di funzionamento è: 43,76 + 4,94 = 48,70.

Questi valori dovrebbero essere confrontati con il ciclo operativo dei concorrenti di Walmart, come Amazon, Costco e Target.

Riferimenti

1. Investopedia (2018). Indice di performance operativa: ciclo operativo. Tratto da: investopedia.com.
2. Istituto di finanza aziendale (2018). Cos'è un ciclo operativo? Tratto da: corporatefinanceinstitute.com.
3. Jan Obaidullah (2013). Ciclo operativo. Contabilità spiegata. Tratto da: accountingexplained.com.
4. Steven Bragg (2017). Il ciclo operativo di un'impresa. Strumenti contabili. Tratto da: accountingtools.com.
5. Il mio corso di contabilità (2018). Cos'è un ciclo operativo? Tratto da: myaccountingcourse.com.
6. Bryan Keythman (2018). Come stimare il ciclo operativo di un'azienda. Small Business-Chron. Tratto da: smallbusiness.chron.com.