PERIODO DI RECUPERO DELL'INVESTIMENTO: CALCOLO ED ESEMPI - DUDAS - 2024

Il periodo di ritorno sull'investimento o recupero dell'investimento è la quantità di tempo necessaria a un'azienda per recuperare il costo dell'investimento originale in un progetto, quando il flusso di cassa netto è zero.

È un fattore determinante per stabilire se il progetto viene intrapreso, poiché generalmente non sono desiderabili periodi di recupero più lunghi per le posizioni di investimento.

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Il periodo di recupero ignora il valore temporale del denaro, a differenza di altri metodi di budgeting del capitale, come il valore attuale netto, il tasso di rendimento interno e il flusso di cassa scontato.

Questo concetto non considera la presenza di un flusso di cassa aggiuntivo che può derivare da un investimento nei periodi successivi all'ottenimento del rimborso totale.

Come strumento di analisi, il periodo di recupero dell'investimento viene spesso utilizzato perché è facile da applicare e da comprendere per la maggior parte delle persone, indipendentemente dalla formazione accademica o lavorativa.

In cosa consiste?

Gran parte della finanza aziendale riguarda i budget di capitale. Uno dei concetti più importanti che ogni analista finanziario aziendale deve imparare è come valutare i diversi investimenti o progetti operativi.

L'analista deve trovare un modo affidabile per determinare il progetto o l'investimento più redditizio da intraprendere. Un modo in cui gli analisti finanziari aziendali lo fanno è con il periodo di recupero.

Budget di capitale e periodo di rimborso

La maggior parte delle formule di capital budgeting tiene conto del valore temporale del denaro. Il valore temporale del denaro è l'idea che il denaro oggi valga più della stessa quantità in futuro, a causa dell'attuale potenziale di guadagno del denaro.

Pertanto, se domani paghi un investitore, devi includere un costo opportunità. Il valore temporale del denaro è un concetto che assegna un valore a questo costo opportunità.

Il periodo di rimborso non tiene conto del valore temporale del denaro. Viene semplicemente determinato contando il numero di anni necessari per recuperare i fondi investiti.

Ad esempio, se sono necessari cinque anni per recuperare il costo dell'investimento, il periodo di recupero dell'investimento è di cinque anni.

Alcuni analisti preferiscono il metodo del rimborso per la sua semplicità. Altri preferiscono usarlo come punto di riferimento aggiuntivo in un quadro decisionale per il budget di capitale.

Come viene calcolato?

La formula per il calcolo del periodo di recupero dell'investimento dipende dal fatto che i flussi di cassa per periodo di progetto siano uniformi o non uniformi.

Se sono uguali, la formula per calcolare il periodo di ammortamento è la seguente:

Periodo di recupero dell'investimento = Investimento iniziale / Flusso di cassa per periodo.

Quando i flussi di cassa non sono uguali, è necessario stimare i flussi di cassa accumulati per ciascun periodo. Quindi la seguente formula dovrebbe essere utilizzata per calcolare il periodo di recupero:

Periodo di recupero dell'investimento = Tempo di recupero totale + (Rimborso dell'investimento non recuperato all'inizio dell'anno / flusso di cassa nell'anno successivo).

Più breve è il periodo di recupero dell'investimento per un progetto, più attraente sarà il progetto per la direzione. Inoltre, la direzione generalmente stabilisce un periodo massimo di recupero dell'investimento che un potenziale progetto deve soddisfare.

Progetto da accettare

Quando vengono confrontati due progetti, il progetto da accettare è quello che soddisfa il periodo di recupero massimo e ha il periodo di recupero più breve.

È un calcolo molto semplice, che non tiene conto del valore temporale del denaro. Tuttavia, è un buon indicatore per misurare i rischi di un progetto.

Le regole di decisione per i periodi di rimborso sono le seguenti: Se il periodo di rimborso è inferiore al massimo consentito, il progetto viene accettato. Se il periodo di recupero dell'investimento è più lungo del massimo consentito, il progetto viene rifiutato.

Tieni presente che il calcolo del periodo di recupero dell'investimento utilizza i flussi di cassa, non il reddito netto. Inoltre, il calcolo del rimborso non riguarda la redditività totale di un progetto.

Piuttosto, il rimborso calcola semplicemente quanto velocemente un'azienda recupererà il suo investimento in contanti.

Esempi

Azienda Un caso

Supponiamo che l'azienda A investa 1 milione di dollari in un progetto che dovrebbe far risparmiare all'azienda 250.000 dollari all'anno.

Il periodo di recupero dell'investimento è di 4 anni, che si ottiene dividendo $ 1 milione per $ 250.000.

Considera un altro progetto che costa $ 200.000 e non ha risparmi di cassa associati, ma vedrà l'azienda aumentare le sue entrate di $ 100.000 ogni anno per i prossimi 20 anni ($ 2 milioni).

Chiaramente, il secondo progetto può far raddoppiare i soldi all'azienda, ma quanto tempo ci vorrà per recuperare l'investimento? La risposta si trova dividendo $ 200.000 per $ 100.000, ovvero 2 anni.

Il secondo progetto richiederà meno tempo per essere ripagato e il potenziale di profitto dell'azienda sarà maggiore.

Basato esclusivamente sul metodo del periodo di ammortamento, il secondo progetto è un investimento migliore.

Custodia Newco

Supponiamo che la società Newco stia decidendo tra due macchine (Macchina A e Macchina B) per aggiungere capacità di produzione al suo impianto esistente. L'azienda stima che i flussi di cassa per ciascuna macchina siano i seguenti:

Si desidera calcolare il periodo di recupero dell'investimento delle due macchine, utilizzando i flussi di cassa precedenti e decidere quale nuova macchina Newco dovrebbe accettare.

Diciamo che il periodo di rimborso massimo che l'azienda stabilisce è di cinque anni.

In primo luogo, sarebbe utile determinare il flusso di cassa cumulativo per il progetto per ciascuna macchina. Questo viene fatto nella seguente tabella:

Periodo di recupero dell'investimento per la Macchina A = 4 + 1.000 / 2.500 = 4,4 anni.

Periodo di recupero dell'investimento per la Macchina B = 2 + 0 / 1.500 = 2,0 anni.

Entrambe le macchine rispettano il periodo massimo consentito dall'azienda di cinque anni per recuperare l'investimento.

Tuttavia, la macchina B ha il periodo di recupero più breve ed è il progetto che Newco dovrebbe accettare.

Riferimenti

1. Investopedia (2018). Periodo di rimborso. Tratto da: investopedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Strumenti contabili. Metodo di rimborso: formula del periodo di rimborso. Tratto da: accountingtools.com.
3. Accounting Explained (2018). Periodo di rimborso. Tratto da: accountingexplained.com.
4. CFI (2018). Periodo di rimborso. Tratto da: corporatefinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Come calcoli il periodo di rimborso? Contabile Coach. Tratto da: accountingcoach.com.